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貿易戰停火 美暫不對中課懲罰性關稅

2018-05-22 01:37經濟日報 編譯任中原/綜合外電
路透
路透
 
中、美雙方經過兩天的貿易會談後,美方「三巨頭」確認美國政府不會立刻對中國輸美產品開徵懲罰性關稅,但都表示關稅仍是美國的備用武器,只是態度軟硬有差,財長米努勤更宣稱與中國就貿易議題取得「非常有意義」的進展,讓投資人暫時鬆一口氣,全球股市21日盤中應聲走高,美元也升值。

 

「和解派」的米努勤21日接受CNBC訪問時,對美中貿易協商表達樂觀看法。他說,「我認為我們已取得非常有意義的進展,現在該由我們確保我們能夠執行」。

他稍早時也說,「我們暫時把貿易戰按下;我們同意在致力於落實新架構之際,先將關稅措施留中不發」,但也強調,美國總統川普「隨時能決定實施關稅,如果中國未能履行承諾的話」。

川普21日也推文表示,中國已同意「額外」購買大量美國農產品,「這是多年來出現在我們農民身上最棒的事情之一」,「針對中國,壁壘與關稅將首度降低」。

 

經濟日報提供
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這些發言緩和了投資人的緊張情緒,全球股市21日盤中上漲,美股三大指數漲約1%,道瓊工業指數漲逾300點,歐股指數盤旋於三周高點附近,英國股市更衝上歷史新高。美元指數則繼續刷新今年高點,今年來首度升破94。

 

「主戰派」的貿易代表賴海哲表示,「在整個過程中,美國可以使用所有合法的工具,透過關稅、投資管制及出口法規,來保護我們的科技。實際的(貿易)架構必須改變」。

白宮首席經濟顧問庫德洛屬於「風派」。他表示,「關稅是任何談判的一部分,關稅可能必須是任何行動的一部分。如果不使用一切武器,將無法落實重大的(結構)改變」。但庫德洛也說,中國提出的條件是進行結構性改革,例如降低關稅及其他進口障礙,讓美國對中國的出口能增加「百億、千億」美元。他表示,「如果我們能矯正科技竊取行為,且能夠打開市場,對美國出口將大有裨益。我們將有長路要走」。

庫德洛曾宣稱中國同意每年減少對美順差2,000億美元,但在聯合聲明未訂出明確金額。

流血價 房貸利率殺到1.56%

2018-05-22 01:29經濟日報 記者陳美君、楊筱筠/台北報導
報系資料照片
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房貸殺價競爭風潮再起。據了解,有銀行以「1.5」字頭的低利率來競爭房貸業務,引來同業大喊吃不消。一家銀行主管指出,銀行資金成本超過1%以上,再加上人事費用、作業成本等,用低於1.6%的利率放款,可說是「流血價」,就快要無利可圖。

 

目前市場上房貸利率最低水準仍為政策性貸款「青年安心成家」,儘管前兩年利率僅1.44%,為目前唯一低於1.5%的房貸利率,但自第三年起,利率就跳漲至1.74%。不過,近期有銀行推出的指數型房貸專案,直接開出1.56%起跳,震撼同業。

銀行主管指出,房貸利率跌到這個地步,幾乎沒有「風險貼水」,因為扣除必要成本,銀行利潤非常微薄,但市場放款需求不振,房貸至少還有房屋作為擔保品,即使利率超低,有些銀行還是得硬著頭皮貸給客戶,總比資金爛在帳上「零收益」來得強。

 

經濟日報提供
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行庫主管說,「客戶現在很精,如果銀行開的利率太高,客戶就會跑去利率較低的銀行」,但若不敷成本,銀行也只能含淚把客戶往門外送,「總不能做賠本生意吧?」

 

銀行主管強調,民眾若要申請到利率低於1.6%的房貸,還是有其限制,例如:建案須為該銀行的土建融客戶、整批轉為個人分戶貸款,加上購屋者為首購族等,並非人人都能享受到此超低利率。

「不能只看前兩年的優惠利率,有些銀行推出的房貸專案,根本不輸青年安心成家方案,平均利率多半介於1.6%至1.7%,至於哪個比較划算,需要仔細比較才知道」,銀行主管說。

央行資料顯示,台銀、土銀、合庫、一銀、華銀等五大銀行,3月新增房貸利率1.628%,為五個月新低。

官員表示,各銀行積極爭取優質客戶,給予較優惠的利率,加上分戶貸款利率較低,使3月銀行新增房貸利率微幅下滑。

五大銀行房貸市占率約四成,為房市景氣指標之一。

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國巨今停牌 傳再發動併購

2018-05-22 02:04經濟日報 記者簡永祥/台北報導
被動元件龍頭國巨昨(21)日公告,因有重大訊息待公布,將於今天停牌。這是國巨繼4月27日暫停交易後,不到一個月內,第二度申請停牌,一般預料,國巨董事長陳泰銘將再度展開併購,標的可能是國內外同業。

 

國巨發言體系表示,無法回應任何市場傳聞,將於今日盤後舉行重大訊息說明會,說明停牌原因。

市場點名,國巨此次停牌,可能再次發動對大毅的非合意併購;也傳出可能將併購標的延伸至海外,包括日商太陽誘電、美商KEMET等,都可能是收購對象。

 

經濟日報提供
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國巨上次停牌便曾引發諸多揣測,因為同一時間並沒有其他國內被動元件廠停牌,上次舉凡台、日、美系積層陶瓷電容(MLCC)、電感、電阻或保護元件同業,全被點過一輪。最後揭曉以每股73元公開收購保護元件廠君耀 ,收購日期為5月4日起到6月21日止。

 

對於國巨一再展開收購,法人分析,去年至今,包括MLCC、鋁質電解電容、鉭質電容、固態電容、晶片電阻,都出現缺貨、漲價;尤其是MLCC,為國巨創造可觀利潤,帶動公司第1季營收創新高,毛利率衝破51%,並創造單季獲利42.58億元、每股純益12.15元佳績。日前公布4月獲利26.12億元、每股純益7.43元,等於4月單月獲利就超過首季獲利一半以上,市場驚艷。

國巨股價也隨基本面走揚一路上攻,一度站上千元大關,市值衝上3,500億元,雖然之後拉回,但昨天再攻上漲停價974元收市,市值重回3,400億元之上。

加上同屬國巨集團成員的凱美,售廠利益已全數進帳,凱美在手現金近50億元,國巨集團銀彈充足,也是大舉併購的主要憑藉。

人民幣貶值 探四個月低點

2018-05-22 02:30經濟日報 記者杜宗熹╱綜合報導
人民幣。 法新社
人民幣。 法新社
 
人民幣兌美元即期匯率昨(21)日下午收盤價與中間價都創近四個月新低,盤中更一度跌破6.39元,分析認為,中美貿易談判和解帶動美元走高,長期來看,人民幣貶值的可能性較高。

 

中國外匯交易中心數據顯示,昨日人民幣兌美元中間價6.3852元兌換1美元,較前一交易日下跌89個基點,為今年1月24日以來新低。

在岸即期下午收盤跌至6.3888元兌換1美元,較上一個交易日,大跌128個基點。

交易員表示,美元指數延續小升態勢,並一度突破94關口,但結匯需求仍較多,繼續限制人民幣調整空間。

境內人民幣兌美元昨日盤中一度跌破6.39大關,最低跌至6.3926元兌換1美元。

此外,昨日離岸人民幣兌美元匯率,盤中亦跌破6.38關口。

路透引述交易員的說法認為,市場對人民幣有一波調整的預期愈來愈高,部分法人機構和客戶,開始建立一些美元兌人民幣的看漲期權。

另外,市場對美國聯準會(Fed)6月升息,以及其後續升息次數預期樂觀,在美債收益率的相對較高的情況下,預料會持續提升美元指數的多頭人氣。

分析認為,昨日是中美達成不打貿易戰的框架性共識後首個交易日,雙方緊張局勢有所緩解,也提振了風險偏好情緒。

中美同意繼續磋商令大陸從美國進口更多能源和農業大宗商品的舉措,以縮小美國對大陸每年3,350億美元(約新台幣1兆元)的貿易逆差,導致美元走高,人民幣全線下挫。

一位中資銀行的交易員指出,中美貿易談判和解的影響比較長遠,短期內看不出來,思路也是未來才會實現的,從長期來看,由於大陸對美國的順差會減少,人民幣可能還是要往貶值方向移動。

近期美國經濟數據表現強勁、通貨膨脹及升息預期升溫,再度拉升美元債券的利率,並進一步點燃美元多頭情緒,美元指數昨日升至五個月以來新高,升破94以上,為2017年12月底以來首見。

共計美元指數自今年4月中旬以來,已經累計上漲5.4%,為2015年11月來最大漲幅。

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金融業自然人董事 設天花板

2018-05-21 01:23經濟日報 記者邱金蘭/台北報導
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金管會推動的自然人董事,對董事13席以上者設五席即可的「天花板」規定,因此受惠的大型金控或銀行有七家,公股就占了五家;但公股金控或銀行未來選舉自然人董事,仍將面臨公股能否投票支持民股的困擾。

金管會上周公布推動自然人董事的辦法修正案,明訂專業董事須是不能任意改派的自然人董事,且須達到一定人數。國營的台灣金、土銀及輸銀,不適用。

 

經濟日報提供
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資產規模1兆元以下的金控、銀行,專業董事席次維持現行比率,董事五席以下者,專業董事要有二人;超過五席者,每增加四席應再增加一人。

 

資產規模上兆元者條件更高,董事五席以下,專業董事要有三人,每增加三席要再多一人。

為減緩衝擊,金管會同時設下「天花板」,董事13席以上者,自然人董事可以五人即可;公股金控、銀行可以說是「天花板」規定最大受惠者。

金融業者表示,以大型金控或銀行來看,依金管會公布的方案,13席董事者,自然人董事須有五席,因此不受天花板影響,14席以上者就明顯受影響。

以目前大型金控、銀行董事席次來看,設15席的有六家、19席的一家,這七家原本須設的自然人董事分別要六人、七人,有了「天花板」之後,全部只要設五人就可以。

這七家包括兆豐金、合庫金、第一金、華南金、台企銀、新光金及富邦金。扣除目前已有六席獨董的富邦金不算,其餘六家,未來須增設的自然人董事,受惠天花板,每家都可少一、二人。

自然人董事的推動,已儘量降低對公股金控、銀行影響,但公股金控、銀行未來須增設的自然人董事仍不少,多數是須再增二人。

由於立法院曾決議,公股不能投票支持民股,未來實務上如何執行,公股仍有困擾。尤其是有經營權之爭時,自然人董事誰來投票選出,實務操作上更複雜。

富邦證攻FinTech 開花結果

2018-05-21 01:30經濟日報 記者王皓正/台北報導
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富邦證券總經理程明乾表示,國內證券業的發展,券商過往據點的爭奪競爭,已被金融科技(FinTech)的廣泛運用所取代,富邦證目前電子交易占比高達73%,遠遠超過全市場平均的53.4%,充分展現富邦證領先布局FinTech的優勢。

程明乾指出,當前全球經濟復甦帶動股市資金行情,台股擁有高於歐美的股利率,吸引外資資金流向台股,另外,台股相關的投資稅制修改,也吸引國內投資人重返股市,預期台股後市仍有很大的成長空間。

經濟日報提供
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今年將邁入30而立的富邦證,近年來積極轉型、突破券商舊有經營形態,推動新種業務及多元發展,整合證券暨子公司的業務與資源,以下是程明乾的專訪紀要:

 

理財機器人 幫客戶賺錢

 

問:如何看待當前國內證券市場?

答:近年台灣證券業營運績效改善,2017年整體獲利增加一倍,達到395.85億元,大部分券商都創下佳績,證券業股東權益報酬率(ROE)回升到8.28%,創下2010年以來最高。

尤其當沖交易稅減半,更是幫助市場交易活絡,在降稅後上市、上櫃當沖交易佔成交比重提高到26%、31%,成長超過一倍,但仍低於低證交稅率的美、歐市場,他們的當沖比例高達45%至60%,台股仍有很大的成長空間。

問:證券業未來發展與競爭態勢為何?

答:去年富邦證也推出理財機器人1.0版,讓忙碌的投資人可透過系統,先進行KYC(know Your Customer)問券調查後,釐清個人風險屬性,理財機器人即可為客戶選定合適的資產配置,開始有紀律地進行股債ETF投資活動,投資門檻及手續費率不高,適合各族群,以存股債代替現金定存,幫助客戶增進長期投資報酬率。

問:國內證券市場如何與國際接軌?

答:首先是讓外資增加投資台股,根據金管會統計,截至2018年1月底為止,外資累計淨匯入投資台股資金總額2,132億美元,占台股總市值比重已達到40%,自2012年以來,連續五年買超台股,說明外資對台股持股信心極強。

未來仍需研擬更進一步強化上市公司治理、提升投資者信任度,減少過多管制,降低交易成本,增進上市證券與金融商品種類的多元化,活絡市場交易,吸引更多外國投資者投資台股。

再者,讓台灣資金可以透過國內券商投資全球,台灣民間高資產個人、企業現金部位極高,郵儲金餘額接近6兆,而銀行轉存定期存單餘額更有7.7兆。

過去幾年台灣透過複委託、海外ETF、海外基金商品,逐漸提供國內投資人直接投資國外股市的管道,是券商與國際接軌必要投資。

此外隨著國際金融往來頻繁,為防範金融犯罪,國內外金融監理更趨嚴格,罰則一再提高,是各券商必須提防的作業風險,而資訊安全及法令遵循也一向為富邦金控最為重視的。

 

發綠色債券 促環境永續

 

問:富邦證現階段的營運重點及未來的策略布局?

答:在談未來策略與布局前,要先談一下富邦證去年表現,2017年經紀業務市占率6.21%,較2016年的5.21%大幅成長了20%。

去年,在興櫃交易量市占率、籌資承銷金額市占率均高居市場第二,並成首家以OU承銷海外存託憑證之國內券商,成功募集奇美材料GDR案為業界創舉。

 

打亞洲盃 挺進陸港市場

 

問:對於政府或主管機關有甚麼建言或者期許?

答:為健全證券市場發展,提升競爭力,主管機關持續針對各項業務進行開放,尤其去年的當沖證券交易稅率減半、降至千分之一點五,確實有助台股市場交易活絡,該政策主管機關也已定調將再延長三年八個月,這是券商樂意見到的,希望能繼續維持台股交易動能。

此外,為了活絡台灣資本市場的動能,應該更加鼓勵海外人士來台投資,例如現行針對港澳人士在台灣地區有新台幣600萬元以上之投資可申請來台居留者,建議可放寬投資範圍及每年需居留天數等限制,以增加活絡台灣資本市場之動能。

問:富邦證的海外版圖?對兩岸證券市場的看法?

答:我們對於海外布局的看法,除配合金控的整體布局策略之外,將會先以證券市場規模較大及發展潛力較高之地區做為亞洲盃首選進入之市場,我們希望是能擴及亞洲其他市場的證券、期貨、投信、創投等證券相關領域事業。

目前我們在中國北京設立代表處,於2016年也完成了廈門自貿區內設立富邦證100%子公司-富邦證股權投資有限公司,這是我們在大中華市場發展上,首次將擴展腳步延伸到資本市場前端業務。透過富邦證股權投資的成立,善用投資銀行及金控集團資源,持續尋求優質投資標的之外,更將規劃發展私募股權基金的資產管理業務。

而在香港的子公司,也取得主管機關核可增資,在「串接兩岸三地的證券服務」的全新戰略下,未來可望提供富邦金控兩岸三地的客戶,從零售業務的股票與期貨交易、資產管理,乃至於法人業務的財務顧問與上市保薦人等完整服務。

問:富邦證的權證業務現況與展望?

答:富邦證一直以來致力發展權證業務,努力塑造權證品牌及名聲,相當重視權證造市品質的一致性及穩定度,並不斷升級交易系統,增進系統效能減少下單延遲時間,以即時應付變化迅速之市場行情。

本周指標/美製造業穩定擴張

2018-05-21 00:27經濟日報 吳樺昌、謝力衡
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美國將陸續公布製造業採購經理人指數、消費者信心指數、房市統計數據等重要經濟指標。2018年初,美國利率水準攀升令投資人擔心美國房市活動將放緩,但我們認為4月成屋與新屋銷售數字大幅震盪的機率不高。最新的房價數據顯示,美國主要城市房價維持上漲趨勢,意味著即使房貸利率漸漸攀升,但是房市供需仍健全。

 

經濟日報提供
經濟日報提供
 

密西根大學消費者信心指數將公布5月最終統計結果,預料將與初估的98.8點一致。近期中美貿易紛爭升溫,可能對消費者信心造成壓力,但是稅改法案帶來的利多,如調高最低薪資與企業發放一次性的現金獎勵,應可抵銷前者的負面影響。而美國總統川普對於中興通訊的態度軟化,將有助減輕中美貿易紛爭。5月美國Markit製造業採購經理人指數初估值本周公布,預料將穩定處於55點以上的擴張階段。

 

本周歐洲將公布5月歐元區製造業與服務業採購經理人指數、英國通膨數據,以及4月零售消費數據等主要經濟指標。5月Markit歐元區製造業採購經理人指數初估值可能低於4月的56.2點,但仍維持50點以上的擴張階段。

近幾個月歐元區兩大經濟體德國與法國的工業生產與工廠訂單數據表現好壞參半,也反映製造業活動放緩的趨勢。英國央行總裁Mark Carney對英國經濟與通膨前景發表樂觀的看法,市場預期英國央行將再度升息。因此本周將發布的英國消費者物價指數受到投資人關注。

有鑑於英鎊自4月中旬開始兌美元貶值,因此英國通膨終將再度上升。此外,由於今年復活節假期較早,假期消費支出自4月提前至3月中旬,因此4月英國零售消費數據將交出疲弱的成績單。英國零售商協會與KPMG會計師事務所日前公布數據顯示,4月英國零售消費年增率為-4.2%。

日本最近公布第1季GDP初值,季增率從0.1%下降至-0.2%,低於預期,是近九季首次轉為負值。

日本經濟再生大臣表示,經濟仍處於溫和復甦,將由民間消費與資本支出帶動,不確定性來自於海外因素干擾,日本近日將公布出口年增率,PMI,第1季出口年增率成長放緩,4月增率估為8.5%,第2季可望微幅加速,主要來自於海外機械設備訂單成長,PMI製造業指數近六個月皆保持53以上。

(作者分別是康利亞太投資經理、投資分析師)

 

 

比特幣挖礦機龍頭結盟力晶 衝刺AI

2018-05-21 01:42經濟日報 記者簡永祥/台北報導
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力晶執行長黃崇仁 (本報系資料庫)
力晶執行長黃崇仁 (本報系資料庫)
 

全球虛擬貨幣挖礦機龍頭比特大陸(Bitmain)擴大與台廠合作,除了繼續在台積電下單特殊應用晶片(ASIC)之外,也首度與力晶集團策略結盟。力晶旗下記憶體設計商愛普,將提供比特大陸所有挖礦機及發展AI所需的記憶體。

 

比特大陸已與和力晶集團約定,今年7月起,比特大陸需要的記憶體全數由愛普提供,並在力晶代工生產。業界認為,記憶體是發展AI關鍵零組件,比特大陸結盟力晶集團,凸顯這波AI熱潮當中,比特大陸已搶得先機,包下最關鍵的記憶體貨源。

力晶集團執行長黃崇仁證實這項合作計畫,預計從下季起,率先由愛普全數出貨給比特大陸已太幣挖礦機所需的利基型記憶體,初期雙方約定,每月由力晶提供1萬片產能為愛普代工,供應比特大陸需求。

至於後續AI用的記憶體,目前仍屬機密階段,暫不便對外透露。

黃崇仁強調,近期將與比特大陸正式締約,這凸顯力晶集團在客製化記憶體製造實力,獲得國際一線大廠肯定,也證明加密貨幣熱潮,只是AI應用的一項開端,未來會有更多AI產品應用,隨著第五代行動通訊(5G)商轉孕育而生,對利基型記憶體的需求有增無減。

 

經濟日報提供
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據了解,比特大陸共同創辦人詹克團正規劃來台,與力晶集團簽署這項戰略合作合約,這也是繼比特大陸三年前開始在台積電投片生產比特幣挖礦機晶片後,又一項與台灣大廠合作的指標行動。

 

業界認為,比特大陸搶進商機快速成長的AI領域,擴大與台廠合作,率先包下關鍵記憶體產能,其他大廠後續是否搶進與南亞科和華邦電等記憶體業者合作,值得密切注意。

比特大陸近期除了發展比特幣之外,也全力衝刺乙太幣業務,其中,委由台積電代工的加密貨幣挖礦機晶片,已於上個月在台積電南京廠以16奈米正式量產交貨,其他還有更先進10奈米以下高速運算晶片在台積電投片。

比特大陸雖獲得台積電產能支援,但卻陷入DRAM缺貨之苦,為解決乙太幣挖礦機需要更多的DRAM貨源,以及未來推出影像辨識伺服器等AI產品,需要穩定的DRAM產能支應問題,比特大陸上月密集派高層來台與力晶集團洽商,雙方敲定結盟,全數由力晶集團旗下愛普供貨,力晶集團也為此展開更進一步的新廠擴建計畫。

中美貿易停戰/科技業肯定 台系鏈受惠大

2018-05-21 00:45經濟日報 記者簡永祥/台北報導
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美中貿易戰停火,台積電、日月光、力晶等台灣重量級科技廠昨(20)日都對此釋出樂觀看法。台積電直言,樂見美中雙方能化解岐見,此舉有助全球經濟穩定發展。

美中貿易戰雙方一度僵持不下,台積電董事長張忠謀在接受金融時報訪問時警告,美國與中國的貿易糾紛可能殃及蘋果供應鏈。張忠謀並坦言:「這(美中貿易戰)是一項我從未面臨過的挑戰」。

如今美中貿易戰停火,張忠謀的憂慮應可消除。日月光和力晶集團也都樂見其成,認為不僅對台灣,甚至對全球經濟發展,都是正面影響。

台灣物聯網產業技術協會理事長暨力晶集團執行長黃崇仁認為,未來美國要求中國縮減貿易逆差,勢必得擴大對美國農產品和工業材料採購,美國絕對是贏家,但中國也是目前全球經濟成長最快速的地區,美中貿易停火,對同時扮演美中兩國各項科技產品重要供應鏈的台灣,絕對是好事一樁。

日月光集團董事長張虔生稍早表示,美中貿易戰延燒,若發展結果不好,對全球經濟一定會造成衝擊,不過當時他便認為,美中貿易戰的議題,主要是希望要解決兩國貿易逆差問題,預期中國會適度讓步,最後會和平收場。

中美貿易停戰/工商界樂觀 有利外貿表現

2018-05-21 00:45經濟日報 記者何秀玲/台北報導
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對於中美貿易停戰,工總秘書長蔡練生認為,是否真停戰值得觀望;商總理事長賴正鎰則表示,雙方停戰,對台灣有利,看好今(21)日台灣股市可望對此產生正面反應。

蔡練生表示,中國大陸是最大製造基地,而美國是最重要市場,如果兩國打起貿易戰,無論大陸或是美國,必定兩敗俱傷;台灣與大陸、美國經貿關係密切,貿易戰當然會受到池魚之殃,因此不樂見雙方劍拔駑張。

若中美貿易不打,他認為,經貿狀況就會是目前的狀態,大陸國家主席習近平也做出對世界大幅開放的政策宣示,因此全球都希望雙方能走向談判桌,不要動輒採取貿易報復。

是否真的停戰,蔡練生則採觀望態度。他說,看最近原先要舉辦「川金會」,當大家以為北韓危機好像要化解,沒想到只是曇花一現,中美貿易停戰是否也會是這樣,未來值得觀察,如果談判有進展,「雙方不戰,就是跟之前一樣」。

賴正鎰則認為,雙方停戰是好消息,先前感覺兩國像是互相叫囂喊話,也希望互相配合,美國更藉此談判技巧向中國大陸喊話,請大陸重視對於美國貿易產生的順差。他指出,台灣整體貿易外銷到大陸占45%,如零配件或是半成品等產品到中國後,再從大陸轉銷到美國占25%,雙方停戰對於台灣外貿會有很大幫助,也看好今天股市反應。

名家觀點/怎麼看世界經濟地圖?

2018-05-21 01:10經濟日報 丁予嘉
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一般我們研究經濟,要不就是很理論地用各式數學模型推導,要不就是拿經濟數據逐條檢視內容,同時把時間當X軸觀其經濟發展史,進而對當下經濟結構成形的原因,了然於心。不過,要釐清國界以外的邏輯可就沒那麼容易了,特別是近年來國際政經局勢丕變,有很多新書確實以勾勒世界經濟地圖為賣點,甚至連國際貨幣基金會(IMF)的入口頁面也藉顏色標示出各地總體數據的強弱,就是要你/妳一看就可略知一二,訓練起宏觀的眼界。

數據眾多,該從何開始呢?GDP有大有小,和國土面積、人口數量、生產能力的良窳、天然資源的多寡皆有關係,絕對值不具客觀性,但放進較能反映國力的人均GDP則相對實際,且再透過年份之間的比較,世界經濟輪廓於是慢慢拼湊起來。當追蹤一段時日後,你/妳可能還會發現不分年代、各地指標孰優孰劣幾乎已有先來後到的必然排序,如藉IMF將全球經濟以先進市場(advanced)、新興市場(emerging)簡單劃分,即便近年後段班急起直追(如同金磚四國時代),如今和前段班的落差也難進一步收斂。

經濟日報提供
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麻煩的是,近20年來人均GDP水平越高,通膨降低的幅度也越大,這一點毋庸置疑地與全球化分工、以及科技改善效率有關,特別是非必需品的價格持續被壓低,使得人均GDP較高、財富有餘的先進經濟體一直處於低通膨的環境內(如右圖);從另個角度而言,此類供給側變革的新秩序、加上「科技令生活更美好」的思維,讓負責代工的新興市場始終面臨菲利浦曲線(Phillips Curve)失效的窘境,亦即高就業率撐不起所得水平,甚至未盡完善的物流環節還會影響民生物資的穩定度,令消費者對終端產品缺乏議價能力。總的來說,若國際分工的秩序,讓握有技術或市場的主導者得以分掉較多利潤,那麼先進國家一直荷包滿滿、新興國家總是為人作嫁的局面還真是難以扭轉。

然而,僅依增速指標斷定世界局勢仍流於片面,還得綜合評估各國的財富底子才會完整,但心中不平之氣搞不好更深,尤其是北美與南歐等幾個隸屬於先進市場的大國頂著龐大的債務負擔,反之新興市場的債務水平多偏低,說穿了還是在既有的國際規則中,先進國家藉由多發貨幣增加流動性、並得以在籌資市場左右逢源,日積月累下先進政府早已習於借貸操作、缺乏財政紀律,甚至多數新興國家的外匯存底都甘願成了債主,怎麼看都是後者被占盡便宜,這就是前文曾述,先來後到條件落差的局面。

可這樣的日子一久,新興國家自是會想扭轉局勢,惟一方法取決於各家有何籌碼可供檯面角力,如產油國從供給秩序下手、意圖恢復昔日油元收入豐沛的榮景,其他國家必定也有團結力量大、令財富重新分配的願望,只是此勢已開始引來大國的抵制-如美國直白地祭出保護主義,其他握有技術含量的先進國亦採圍堵策略、以防技術外流,但保護手段的你來我往總是經濟效率的損失,估計未來幾年的經濟地圖不僅強弱依舊涇渭分明,所有指標一起向下沉淪的可能性應該不低。

(作者是國票金控總經理丁予嘉博士)

 

核二2號機重啟 進入關鍵期

2018-05-21 01:33經濟日報 記者吳馥馨/台北報導
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核二廠2號機能否再啟動,未來十天將進入「關鍵期」;原能會表示,不排除本周擇日召開第五次審查會議,並考慮直接赴現場查核,符合安全才會准予啟動。

核二廠2號機在停機逾600天後,原本獲准於3月27日併聯發電,未料隔天即因蒸氣控制閥出狀況而跳機。此後近二個月的時間內,原能會前後已召開過四次審查會議,並四度要求台電補件;最近一次的審查結果,剩下十多個問題待釐清。

台電發言人徐造華表示,上周五已向原能會遞交第四回檢討報告;預料原能會今(21)日會正式收文。

第五次審查會議將安排在本周或下周?原能會核管處副處長李綺思表示,正式收文後會分送各委員審查,再視各委員的審查進度,以及行程安排,選擇合適時間造開第五次審查會議。

府院力挺「穩供電」下,核二廠2號機才好不容易在停機逾600天後「起死回生」,未料卻在重啟24小時後就跳機,讓高層臉面鐵青。為免在520前又出現變數,決定嚴審、慢審,拖到5月底、6月初再來處理。

只是上周連日高溫,用電量連五天破今年紀錄,每天備轉容量率都在5%左右,天天亮供電警戒的橘燈,供電餘裕大約只剩180萬瓩左右,相當於只要有二到三部機組跳機,就要限電了。

台電電力調度監鄭壽福表示,今年梅雨遲到,雨一直下不來,夏天確實來得早,以致供電情勢緊澀,台電努力維持穩定供電。以電力調度角度,若原能會能准予核二廠2號機啟動,能增近百萬瓩的裝置容量,調度彈性會好非常多。

值得注意的是,天氣炎熱也是機組故障的高峰期,台中八號機上周六傍晚發現管線漏水,已立即停機檢修,預計最快周二清晨才能修復及重新併聯發電。

截至昨日,仍有興達1號機、大潭六號機還在歲休還未歸隊,台中七號機雖然已完成歲修,但仍在進行歲修完成後的檢測校調,尚未全速發電。大林1號機今年初雖已商轉,但仍在配合原廠技師進行新機組的校調。

寶佳第3封公開信 進入台新董事會立即處理彰銀案

2018-05-21 06:20聯合報 記者孫中英╱即時報導
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寶佳資產管理公司今天發出第3封「致台新金股東公開信」,做出4點呼籲;身為台新金最大股東,寶佳資產將持續力行股東行動主義,「督促台新金強化公司治理、改變董事會結構、加速處理延宕已久的彰銀案」,並再次呼籲台新金股東,將選票投給寶佳資產提名3位候選人:林家宏、吳素秋、林景聰(獨董)。

寶佳資產在第3封公開信中表示,此次只憑藉自身持股、不徵求委託書,在台新金背離公司治理原則將董事席次縮減狀態下,仍堅持實力參選,已深知這會是一個艱困的選戰;但相信所有台新金股東都希望台新金價值能持續成長,為股東帶來獲利,且唯有透過董事會結構改變,才能達成所有股東期待。

寶佳公開信中提出4點呼籲,表明只要能進入台新金董事會,將致力以下4大行動;1.督促台新金盡速解決彰銀案,不論是合併或者出售,只要能對提升台新金價值有幫助,寶佳資產不會讓這個問題持續延宕下去。

2.在台新金驟然減少董事席次後,寶佳將推動台新金修改公司章程,確保董事酬金與整體經營績效相結合,以避免因為董事席次減少,造成個別董事可分配酬金變高。

3.督促台新金成立提名委員會,過半數成員需由獨立董事參與,並明訂由其提名的董事候選人所需資歷、經驗及專業技能,以確保董會成員組成能滿足公司未來發展所需。

4.建議台新金董事會增加董事席次,確保董事會能有足夠的席次延攬滿足台新金未來發展所需的各種專才,以利董事會有效引領金控長期發展。

寶佳資產在公開信中強烈呼籲台新金股東,一起用選票,在今年6月8日股東常會,支持寶佳資產所推派的董事候選人林家宏、吳素秋及林景聰。寶佳表示,身為台新金單一最大股東並共持有近9.9%的股分,寶佳有責任運用影響力以更積極方式來促請台新金進行改變,且「(台新金)下一次董事改選為2021年,再等待3年方有任何正面改變的風險實在太大了」,所有台新金股東都已經等太久了,還要再等下去嗎?

寶佳資產管理公司發出第3封致台新金股東公開信。記者孫中英/攝影
寶佳資產管理公司發出第3封致台新金股東公開信。記者孫中英/攝影
 

新台幣開盤 貶值3.8分

2018-05-21 09:30經濟日報 記者仝澤蓉╱即時報導
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新台幣今天早盤以29.950元兌1美元,貶值3.8分開出;新台幣上周五終場以29.912元兌1美元,貶值0.6分作收,今早開盤續貶。

新台幣示意圖。 圖/聯合報系資料照片
新台幣示意圖。 圖/聯合報系資料照片

孩子若想錢多事少離家近 郭台銘:隔天就打斷他腿

2018-05-21 09:23聯合新聞網 綜合報導
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鴻海董事長郭台銘。聯合報系資料照/記者余承翰攝影
鴻海董事長郭台銘。聯合報系資料照/記者余承翰攝影
 

大陸媒體《新浪科技》20日發表一則郭台銘講述「創業家精神」的文章,文中引述郭台銘表示,若自家孩子希望工作可以「錢多事少離家近」,將下狠手打斷他的腿,此文一出引來一百多位網友留言,成網路熱議話題。

 

 

文中的郭台銘認為創業家要有狼性,他表示剛創業時日以繼夜的工作,撐不住了才拿電話簿當枕頭來睡覺,對於「錢多事少離家近,睡覺睡到自然醒」這種觀念十分不以為然,他說:「如果我的孩子面對工作存這種心態,我隔天就打斷他的腿。」

 

陸媒《新浪科技》指出,郭台銘認為狼性除了是了解市場趨勢外,還要把事業放在第一,犧牲自己的時間,拒絕不必要的應酬,並同時找到協助自己成功的資源,這種「創業家精神」是成功的關鍵。

 

文章最後陳述郭台銘「給年輕人的四條人生哲學」,建議年輕人跟隨嚴厲的主管,因為嚴師出高徒,工作時也要列出三個原則去身體力行,但在行動前要三思而後行,最後掌握「人理、物理、事理 」。

 

文末指出,上述精神無法從書本上學到,要靠自己去悟,只有這樣,才能參透一些看起來再簡單不過卻是別人無法認識到的基本道理。

 

許多大陸網友看了紛紛留言表示贊同,認為「不勤勞,不奮鬥,什麼都不會有」,還大讚「郭總帥」,不過也有網友認為犧牲自己時間的創業家精神是「血汗工廠邏輯」,還有不少網友疑惑,為什麼要等到隔天才動手,有網友搞笑表示,其實是好心留時間給孩子跑。

鴻海大陸廠 備戰新機生產

2018-05-21 03:09經濟日報 記者尹慧中/台北報導
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鴻海集團旗下大陸廠區近期各自展開大規模菁英人力培訓計畫,為旺季暖身。圖為鴻海旗下...
鴻海集團旗下大陸廠區近期各自展開大規模菁英人力培訓計畫,為旺季暖身。圖為鴻海旗下富士康廠區生產線。 本報系資料庫
 

鴻海集團旗下大陸廠區近期各自展開大規模菁英人力培訓計畫,太原廠區更率先喊出「備戰新機生產」的系列作業與行動,該廠區預定將分五梯次培訓,預計7月結束,估計逾200人投入培訓,傳鄭州、深圳等地廠區也有相關計畫。

 

鴻海集團太原廠區主要從事高端智慧手機、精密模具、散熱模組及汽車零組件等產品研發生產,日前更進一步向官方申請擴大經營範圍,在手機、核心網設備及網路檢測設備之外,還包括各種手機與手機主板、LED顯示生產維修業務。

隨著太原廠區先「動起來」,加上iPhone生產大本營鄭州廠也傳有動作,凸顯鴻海集團為因應客戶拉貨旺季將至,開始暖身。

鴻海集團一向不評論單一客戶訊息,發言管道昨(20)日則並未對外說明各廠區動態。不過,鴻海集團旗下太原廠區已在上周末及本月中上旬密集由工會平台釋出備戰新機生產的系列宣導與推廣作業。

 

經濟日報提供
經濟日報提供
 

鴻海富士康太原工會近一周陸續發布的訊息指出,為備戰新機種,強化基層幹部管理能力,廠區團隊啟動訓戰,同時歷經培訓中心與廠區團隊數次磋商、深入現場了解的前提下,發布系列客製化的培訓課程。

 

鴻海富士康iPEG華北運籌管理中心發布訊息顯示,此次培訓課程講師多由該廠部課級主管擔任,將理論與執行力結合,包含文化素養提升、管理及改善、工作關係及安全等內容;至於實戰則將深入現場,從早會開始至最終收線交接班結束。

鴻海集團旗下太原廠區也在5月中旬啟動「烽火行動」,主要是強化生產安全環境,針對流水線安全標識、安全防護、設備運行及規範執行狀況進行全面檢查。據工會說明,已將此次行動稽查過程中發現的問題紀錄並追蹤改善。

鴻海集團是全球電子代工龍頭,鴻海富士康太原廠區人力資源招募訊息顯示,該廠區是集團在大陸興建的第六個高新科技工業園區,投資總金額已達17.5億美元,是山西省引進的最大外商投資企業。

鴻海集團並未公開太原單一廠區人力,當地企業信用信息公示系統顯示,該廠區去年度發布社保資訊中,養老、醫療與工傷等相關保險人數規模已逾5萬人。

名家觀點/APG防洗錢評鑑 我能過關嗎

2018-05-18 01:16經濟日報 龔天行
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今年11月5-16日台灣將要接受亞太防制洗錢組織(APG)的第三輪相互評鑑。此次APG第三輪相互評鑑按照國際防制洗錢資恐金融行動專案組(FATF)在2013年新發布的評鑑方法進行,標準比以往的評鑑提高很多。評鑑將分析我國的防制洗錢資恐措施在11個主要目標上的有效性,分為高度有效(HE)、基本有效(SE)、略微有效(ME)、低度有效(LE)四級評等;並也將就我國在FATF的40項防制洗錢資恐建議遵循的程度作出遵循(C)、大部遵循(LC)、部分遵循(PC)、未遵循(NC)的四級評等。

APG的相互評鑑團隊在11月在實際查核後,經過與我方的討論及修正,會在2019年7月的APG年度會員大會正式通過對我國的第三輪評鑑報告。根據年會通過的評鑑報告,APG會將受檢國家列為「一般追蹤」或「加強追蹤」。「一般追蹤」的國家,每兩年提出追蹤報告給APG審查即可;「加強追蹤」國家,則需要每年提供追蹤報告,甚至更嚴重的「緊急加強追蹤」國家,每季需向APG報告改善進度。

APG規定評鑑若有以下任一情況,必須列入「加強追蹤」:(1)有效性評鑑的11個目標中有七項以上被評為低度有效(LE)或僅略為有效(ME);(2)有效性評鑑中有五項以上為低度有效(LE);(3)在40項建議的遵循評鑑中,有八項以上被評為未遵循(NC)或部分遵循(PC);(4)40項建議中第三、五項洗錢、資恐為嚴重刑事犯罪,第10、11項金融機構必須在開戶及交易時對客戶進行審查,並留存資料以供調查,第20項金融機構對疑似洗錢及資恐行為有向金融情報機構報告之義務,其中任何一項被評為未遵循(NC)或部分遵循(PC)。

APG到目前為止已對15個國家完成了第三輪相互評鑑,包括美國、加拿大、澳洲、新加坡等金融先進國家。在以上第三輪相互評鑑的高標準下,15個國家地區中僅澳門(令人跌破眼鏡)可列入「一般追蹤」。金融先進國家中,新加坡的有效性評鑑中的七個目標為不合格。澳洲、加拿大、美國雖然在有效性評鑑中達標,11個目標中不合格的少於七個,但這三國在遵循評鑑中,FATF的40項建議中都有超過八項為未遵循(NC)或部分遵循(PC)。

APG也會將評鑑結果特別差的國家/地區報到FATF的國際合作審查組(ICRG),由ICRG決定是否將該地區列入FATF公布的高風險監控國家名單。目前,全球共有50個國家地區,已通過各地區的防治洗錢資恐組織第三輪相互評鑑,而其中被FATF列為高風險監控的國家有六國,其中APG所提報的有斯里蘭卡,以及南太平洋島國萬那杜。這些被列為高風險監控國家的共通性,就是有效性評鑑幾乎11個目標全部不及格。

據以上分析,台灣要在此次APG第三輪相互評鑑中成為「一般追蹤」國家的機率極低。我們所要爭取的是不被列為緊急追蹤國家,並要絕對避免被提報至ICRG,而被FATF列入高風險監控國家,通報全球。

台灣目前在準備工作上已完成了技術遵循自評報告、國家洗錢資恐風險評估報告,有效性自評報告正在積極準備中。此外也做了兩次模擬評鑑。目前發現的主要缺失為政府對公司法人的透明度難以掌握,以及執法機關對犯罪金流追緝的認識及行動不足,而接受模擬評鑑25家金融業者、產業公會、以及指定專業人員機構,僅有一家民營銀行的表現符合標準,其餘都需要再努力。

評鑑只是一時,台灣要立足於世界,切不可被國際社會認為是洗錢天堂。此次政府與民間全力準備接受評鑑,提升我國防制洗錢資恐的認知與能力,值得讚賞。但在其中仍可看到各部會的本位主義及社會觀念的不足。公司法修正對股東名簿及最終受益人揭露的保守因循就是明顯例子。台灣加油!

(作者是台大管理學院兼任教授、富邦金控高級顧問)

 

金金分離 意外波及新光金

2018-05-18 00:59經濟日報 記者邱金蘭/台北報導
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台新金控董事長吳東亮(右)與太太彭雪芬(左)。 報系資料照
台新金控董事長吳東亮(右)與太太彭雪芬(左)。 報系資料照
 

 

金管會昨(17)日公布金金分離及自然人董事規定,金金分離被視為「寶佳條款」,卻意外打到台新金董事長吳東亮夫人彭雪芬,無法再出任新光金法人代表董事;為縮小打擊面,金金分離同一集團認定範圍縮小。

金金分離及自然人董事規定,明年7月後改選才適用,給業者緩衝期,包括寶佳參與台新金改選,及彭雪芬出任新光金董事,暫時都不受影響。

金管會主委顧立雄表示,金金分離主要是增訂法人擔任銀行或金控董監事時,法人或其「關係人」同時擔任其他銀行或金控董監事,「推定」有利益衝突,依法當然解任。

顧立雄說,以「推定」而非「認定」,主要是給當事人舉證機會,以利主管機關再審酌,例如純網銀開放後,金控下有兩家銀行,一是實體銀行,另一是純網銀,具投資關係,在一定情況下須派董事。

金金分離被視為「寶佳條款」,同一集團不能同時在兩家金融機構指派董監事。外界也關注彭雪芬以進賢投資法人代表擔任新光金董事,是否也要適用?顧立雄表示,不符合新規定,明年7月後的改選須調整。

銀行局長邱淑貞表示,依未來新規定,彭雪芬與吳東亮是配偶關係,將受新規定影響,但進賢投資不在規範內。因此,只要改派進賢投資法人代表,不再由彭雪芬出任即可。

金管會這次將金金分離認定範圍,對於關係人的認定,不採銀行法的同一關係人(含二親等)範圍,小幅限縮到法人的董事長、其配偶及直系血親,以縮小打擊面。

在自然人董事方面,資產規模1兆元以下的金控、銀行,專業董事席次維持現行比率,董事五席以下者,專業董事(自然人董事)要有兩席;超過五席者,每增加四席應再增加一人專業董事。

資產規模上兆元的銀行、金控,專業董事比率將更高,董事五席以下者,要有三席專業董事,每增加三席要再多一席。

以董事席次九席為例,需要四席自然人董事等,但金管會同時增訂,董事13席以上者,自然人董事五人即可,設下天花板,以減緩衝擊。

外資持續出走 台幣挑戰3字頭

2018-05-18 00:48經濟日報 記者陳美君/台北報導
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資深匯銀主管指出,新台幣匯率近期維持緩貶格局,但距30元整數大關不到1角,最快今...
資深匯銀主管指出,新台幣匯率近期維持緩貶格局,但距30元整數大關不到1角,最快今日就能重返「3」字頭。 路透
 

 

外資持續出走,加上台股挫跌,新台幣匯率昨(17)日連三貶,終場小貶1.4分,收29.906元,為逾一周新低,總成交量11.41億美元。

資深匯銀主管指出,新台幣匯率近期維持緩貶格局,但距30元整數大關不到1角,最快今日就能重返「3」字頭。

國銀交易室主管指出,在外資持續敲進美元匯出下,新台幣匯率再度叩關30元整數關卡,儘管今日盤中有機會再見「3」字頭,但收盤是否會這麼快貶破30元關卡,仍是未定之天。

「金融市場瞬息萬變,能不能闖關成功,要看國際美元走勢、外資是否持續匯出、台股表現,以及央行調節力道」,匯銀主管說。

自4月起,新台幣匯率一路趨貶,今年以來升幅已全數吐光,30元整數大關也近在咫尺。儘管短線突破機率高,但匯銀主管認為,通常匯價貶到此價位時,會有大批出口商進場賣匯,使新台幣匯率獲得支撐,所以今日收盤能否站穩「3」字頭,目前還很難說。

「還是要看老大(指央行)的態度,雖然現在很少進場阻貶,但還是可以放一些美元賣盤出來,讓匯率不要貶這麼快」,匯銀主管說。

儘管新台幣匯率貶值對出口競爭力有利,但近期國際油價攀升引發輸入性通膨疑慮,若此時新台幣匯率劇貶,將助長進口物價漲幅,這也成為央行執行匯率政策時的重要考量因素。

外資昨日賣超台股近32億元,使台股指數收跌,加上美債殖利率再度漲破3%大關,資金回流美國,帶動國際美元身價上漲。新台幣匯率利空齊聚,外資昨日匯出大於匯入,導致新台幣匯率收盤貶破29.9元。

新台幣貶勢大於韓元 有利出口

2018-05-18 00:48經濟日報 記者陳美君/台北報導
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國際清算銀行(BIS)昨(17)日公布最新統計,新台幣4月實質有效匯率指數為106.02、低於韓元的113.83。

 

經濟日報提供
經濟日報提供
 

 

該統計顯示,新台幣實質有效匯率指數已連58個月低於韓元,顯示近五年來,台灣出口競爭力均勝過韓國。

外資4月在台北股匯市上演「大逃殺」,使新台幣兌美元匯率從29.12元迅速貶至29.605元,單月貶值4.85角,貶幅高達1.64%,是韓元貶幅0.42%的近四倍。

台幣匯率貶勢大幅超前韓元,也反映在4月實質有效匯率指數走勢上,雙方差距由3月的7.38,擴大至7.81;這代表,從實質有效匯率指數來看,連續五年,台灣出口廠商在出口報價上比南韓更具競爭優勢。

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